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2016年に入り、中国の経済構造調整やGDP成長率の鈍化に伴い、市場には中国経済に対する危機論が多く飛び交っています。中には、中国経済は「冬の時代」に突入すると考える見方もありますが、私たちは本当にそれほど悲観的になる必要があるのでしょうか。

2016年の旧正月（春節）を迎えるにあたり、KVB昆仑国際の最高経営責任者（CEO）である劉欣諾氏は、香港の上場金融企業のCEOとして、アジア太平洋第一衛生電視台（OneTV）の番組「第一会客室」のインタビューに応じました。老舗の華人系外為金融機関を率いる指導者として、劉氏は今回の対談において、人民元のSDR（特別引出権）構成通貨への採用、為替レートの持続的な変動、世界的な株式市場の乱高下、さらには2016年のグローバル金融市場の大環境といった関心の高いトピックに対し、独自の知見を示しました。皆様にとって新たな気づきとなることでしょう。

本記事は、KVB昆仑国際CEOの劉欣諾氏がメディアの取材で語った見解をまとめ、2016年の世界的な経済調整や外国為替市場の大幅な変動に企業がどのように対応すべきかについて、分かりやすく解説します。

市場にはサイクルがあり、チャンスと課題が共存する

経験豊富な起業家は、様々な国の金融危機や調整局面を観察する中で、すべての経済体にはそれぞれの発展サイクルがあることに気づきます。その期間は7〜8年、あるいは5〜6年など様々です。現在の中国経済は「衰退」というよりも、通常の経済調整サイクルに入りつつあると言う方が適切です。それぞれの段階において、相応の課題が生じるのは自然なことです。例えば、人が疲れたら眠り、目が覚めたら働くように、それ自体が自然な循環です。人間にも自然界にもサイクルがあるならば、市場や経済にサイクルがないわけがありません。こうした変化に直面する中、企業は積極的に適応し、時代の流れに沿って正しい調整を行い、自らが成すべきことに集中して、将来の課題に備えることが重要です。

課題（チャレンジ）があるところには必ず好機（チャンス）があり、中国の外国為替業界にはすでに春が訪れています。統計データによると、2015年の中国の輸出総額は約2.3兆米ドル、輸入総額は約1.7兆米ドルとなり、世界最大の輸出国かつ第2位の輸入国となりました。中国経済の発展に伴い、個人と企業の間、また企業と国際市場の間で、多様化する外為需要が右肩上がりに高まっています。外為業界は今後、グローバル資産配分、輸出入貿易、クロスボーダー投資・資金調達といった複数の分野で急速な成長を遂げることが予想されます。さらに、人民元の国際化が一段と進むにつれ、為替レートが双方向に大きく変動する市場環境が常態化するため、個人・機関投資家問わず、この変化を受け入れ、対応していく必要があります。

外国為替管理の「ソフトパワー」強化は重要かつ急務

中国が改革開放以来築き上げてきた経済的躍進は、強大な「ハードパワー」を示すものでしたが、同時に、後発国からの厳しい挑戦にも常に直面しています。中国の企業家が今後も成長を続けるためには、どのような調整と変化が必要なのでしょうか。一つの事例分析を通して、その答えがより明確になります。

当社がサポートする深センのあるEC企業は、1,000人以上の従業員を抱え、財務担当者は5人ですが、外国為替の管理を専従で行う担当者は1人もいませんでした。この企業は年間約10億ドルの取引額があり、8種類以上の通貨を使用し、資金の流動性にも極めて高いスピードが求められています。これは中国企業において外国為替管理の体制が不足している典型的な例であり、かつ普遍的な問題でもあります。外為管理は企業にとって重要な「ソフトパワー」であり、これが国際競争において欠けていると、企業の輸出入や貿易は常にリスクにさらされた無防備な状態（リスク・オープン）になってしまいます。

また、世界の貿易状況に目を向けると、中国の輸出入貿易額は世界トップクラスであり、人民元の対米ドルレートは過去10年間で歴史的な高値水準に達していますが、今後の周期的な変動はより顕著になる見込みです。グローバルな貿易の背後には、人民元と各国通貨との為替関係が存在します。「一帯一路」の沿線国だけでも40種類以上の通貨が関わっており、米ドルのみならず、主要通貨バスケットに対する人民元の値動きに注目することがきわめて重要になっています。

中国企業が21世紀において持続的な成長を遂げるためには、現在の成果に甘んじることなく、企業のソフトパワー、特に外国貿易や輸出入に深く関わる外為取引・管理のソフトパワーに対して、積極的に投資を行うべきです。グローバル市場の為替情報や製品価格情報と直接連動させるためには、電子化・オンライン化された取引能力とリスク管理能力をさらに高める必要があります。市場を開拓するにはハードパワーが必要ですが、その成果を確実なものにするにはソフトパワーが不可欠です。企業の外為管理というソフトパワーが持つ深い価値と役割を客観的に認識することは、自社のみならず中国の輸出入貿易の発展に新たな原動力を生み出すことにつながります。

成功に近道なし：プロフェッショナリズムと管理を究める

インタビューの中で劉欣諾氏は、外為金融機関として、専門的な管理を徹底的に追求して初めて、この分野における優位性を維持できるとの考えを示しました。

OneTVの独占インタビューを受ける劉欣諾氏

2000年の時点で、KVB昆仑国際グループはすでに「人民元の国際化」と「中国のオフショア金融市場の急成長」という2大マクロトレンドを正確に予測し、先見の明をもってグループの10年開発戦略を策定しました。それから15年が経過し、世紀の初めに描いた展望はすべて現実のものとなりました。現在では世界3大陸にまたがる4カ国・6つの国際都市へとビジネスを展開し、グローバルでの24時間リアルタイム電子取引を実現しています。また、2013年には香港での上場を果たし、外為業界において確固たる地位を築きました。2015年1月には、KVB昆仑国際は中信証券（CITIC Securities）を戦略的筆頭株主として迎え、世界の外国為替業界に大きな反響を呼びました。インタビューの中で、劉欣諾氏は双方の「提携」の背景についても言及しました。

世界的に見ても上場している外為金融機関は一握りであり、その多くは米英や日本に集中しています。香港の上場基準は非常に厳格ですが、KVB昆仑国際は2013年に自らの実力で多くのハードルをクリアし、大中華圏で初めて外国為替取引をコアビジネスとする非銀行系金融機関の上場を達成しました。完全な自主知的財産権を保有する取引システムや財務管理（トレジャリー）ソリューションを有し、上場企業としてのステータスと確立された収益モデルを備えたKVB昆仑国際は、中信証券との提携を通じて市場開拓や事業展開における強みの補完を図っています。人民元の国際化や「一帯一路」という国家戦略の推進に合わせ、外為ビジネスへのニーズを持つ中国企業に対し、取引から管理に至る総合的な製品・サービスを提供することで、中国企業の外為取引および管理におけるソフトパワーの迅速な向上と、飛躍的な成長（カーブでの追い越し）を支援することを目指しています。

国の経済発展に緊密に寄り添い、自社のビジネスと人民元の国際化を深く結びつけ、金融製品やサービスを実体経済、貿易、さらには多くの多国籍貿易企業と結びつけることで為替リスクに対抗すること。これがKVB昆仑国際の目標であり責任です。より多くの企業の資産価値を守り、価値の向上に貢献することは、私たち昆仑国際のスタッフが心から情熱を注いで取り組む使命です。

（「第一会客室」は、アジア太平洋地域の政財界の要人や大手企業経営者をゲストに迎える格調高い対談番組として知られ、これまでに香港の初代行政長官である董建華氏、マカオの初代行政長官である何厚鏵氏、香港立法会主席である曾鈺成氏など、数多くの影響力ある人物をインタビューしてきました。）